| Dane użytkownika | | | Wypożyczenia | | | Zamówienia | | | Historia wypożyczeń | | | Przedłuż wszystkie | | | Transakcje finansowe |
Pełny widok rekordu
| Wybierz format: | Standard | Karta katalogowa | Cytata | Etykiety nazw | Etykiety MARC |
| Autor |
 Jamróz, Paweł. Uniwersytet w Białymstoku. Wydział Ekonomii i Zarządzania.
|
| Tytuł |
Różnice w ogonach stóp zwrotu indeksów wybranych europejskich giełd / Paweł Jamróz, Grzegorz Koronkiewicz
|
| Lokalizacja |
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia. - Nr 855 (2015), Nr 74, t. 1, s. 47-58
|
| 591 | ISSN 1733-2842 |
| Afiliacja przy publikacji: Wydział Ekonomii i Zarządzania, Uniwersytet w Białymstoku | |
| Posiadam publikację w pliku PDF | |
| DOI: 10.18276/frfu.2015.74/1-04 | |
| Słowa kluczowe: stopy zwrotu, europejskie indeksy giełdowe, grube ogony, Teoria Wartości Ekstremalnych, kurtoza, uogólniony rozkład Pareto | |
| Keywords: returns, European stock indices, fat tails, Extreme Value Theory, kurtosis, generalized Pareto distribution | |
| Abstract: Purpose – The aim of this paper is to analyze the differences between the return rates of selected European stock market indices. Design/methodology/approach – Two methods were used during the study: a simple approach based on kurtosis and a method that utilizes the parameters of Generalized Pareto Distribution (GPD). The second approached is based on Extreme Value Theory and particularly the Pickands-Balkema-de Haan theorem. The studied sample consisted of daily stock market returns of 24 European stock-indices form the time period ranging between 1. January 2004 and 30 January 2015. Additionally each time series has been divided into periods of bull and bear market. In total there were 74 time series analyzed. Findings – The obtained results do not allow to identify clear regularities concerning the fatness of tails of stock market returns depending on the situation on the stock market. Comparing the bear and bull market periods with the whole period of the study does not yield any conclusions as to when extreme market returns are more probable. It has been observed however that the right tail of the returns distribution was much more often fatter during the periods of bear market then during the periods of bull market. It may indicate that counterintuitively during a rising trend the probability of a sudden upward movement of the price is less probable then during a falling trend. Originality/value – To the knowledge of the authors the article is one of the first in Poland to address the differences of the thickness of the tails of stock market returns that distinguishes between the periods of growth and decline. | |
| Streszczenie: Cel – Celem artykułu jest analiza różnic ogonów stóp zwrotu indeksów wybranych europejskich giełd. Metodologia badania – W artykule zastosowano dwie metody: opartą na kurtozie oraz wykorzystującą parametry uogólnionego rozkładu Pareto. Drugie podejście bazuje na twierdzeniach Teorii Wartości Ekstremalnych (EVT) i z wykorzystaniem twierdzenia Pickandsa-Balkema-de Haana. Badanie przeprowadzone zostało na próbie 24 indeksów giełdowych wybranych krajów europejskich, w okresie od 2 stycznia 2004 roku do 30 stycznia 2015 roku. Dodatkowo wyodrębniono okresy panującej zmiennej koniunktury giełdowej, czyli hossy i bessy, czyli w sumie analizie poddano 74 szeregi czasowe. Wynik – Zaprezentowane wyniki nie pozwalają na jednoznaczne wyodrębnienie prawidłowości dotyczących grubości ogonów w zależności od panującej na giełdzie koniunktury. Porównanie okresów hossy i bessy z całym okresem badawczym nie pozwala stwierdzić, w którym okresie ekstremalne zwroty rynkowe są bardziej prawdopodobne. Natomiast zaobserwowano, iż prawy ogon znacznie częściej jest grubszy w przypadku okresów bessy niż hossy. Może to oznaczać, że paradoksalnie w przypadku trendu wzrostowego na rynku akcji prawdopodobieństwo znacznego skoku kursu indeksu w górę jest mniej prawdopodobne niż w przypadku trendu spadkowego. Oryginalność/wartość – Artykuł, zgodnie z wiedzą autorów, jest jednym z pierwszych w Polsce opracowań, w którym porównano grubości ogonów stóp zwrotów z rozróżnieniem na okresy hossy i bessy. | |
| Lokalizacja elektr. |
 http://www.wneiz.pl/nauka_wneiz/frfu/74-2015/FRFU-74-t1-47.pdf Link do publikacji
|
| Wybierz format: | Standard | Karta Katalogowa | Cytata | Etykiety nazw | Etykiety MARC |
Koniec sesji -
Ustawienia -
Komentarze -
Pomoc -
WMB -
Przeglądaj -
Szukaj -
Lista wyników -
Poprzednie wyszukiwania -
Bazy
© 2009 Ex Libris